Χρηματιστηριακές διακυμάνσεις και προσδιοριστικό χάος
(EL)
Χρηματιστηριακές διακυμάνσεις και προσδιοριστικό χάος
(EN)
Σιρλαντζής, Κώστας
Συριόπουλος, Κώστας
Στο άρθρο αυτό παρουσιάζονται τα εμπειρικά αποτελέσματα ελέγχων για την ύπαρξη μη γραμμικό-
τητας και χαμηλής διάστασης χαοτικού ελκυστή στις ημερήσιες αποδόσεις του Γενικού Δείκτη του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών (ΓΔΧΑΑ) για την χρονική περίοδο από τον Οκτώβριο 1986 μέχρι τον
Φεβρουάριο 1994. Εφαρμόσαμε την ανάλυση R/S(H) του Hurst (1951), η οποία αναπτύχθηκε περισσότερο
από τον Mandelbrot (1972), και βρήκαμε ότι οι αποδόσεις του ΓΔΧΑΑ παρουσιάζουν μακροχρόνια
μνήμη. Για τον έλεγχο της μακροχρόνιας (ή ισχυρής) εξάρτησης εφαρμόσαμε επίσης, την διορθωμένη
R/S(L) στατιστική του Lo (1991), η οποία λαμβάνει υπ' όψη τη βραχυχρόνια εξάρτηση. Τα
αποτελέσματα της στατιστικής αυτής οριακά μόνον καταλήγουν στην αποδοχή της μηδενικής υπόθεσης.
Ακόμα, τα παραπάνω συμπεράσματα δεν έρχονται σε αντίθεση με προηγούμενη έρευνα
(EL)
This article (Stock Market and Deterministic Chaos) presents the results of tests for nonlinear
dependence and low dimensional chaos in the daily returns of the General Index of the Athens Stock
Exchange (ASE) from October 1986 to February 1994. We use the "rescaled range" R/S(H) statistic
proposed by Hurst (1951) and explored by Mandelbrot (1972), and we provide some evidence that the
returns of the ASE Index may exhibit long-range (or strong) dependence. We also investigate long-range
dependence using Lo's (1991) extension of the classic R/S analysis, in which short-run dependence is
incorporated into R/S(L) statistic. The acceptance of the null hupothesis is not conclusive. These results
are not in conflict with previous research
(EN)
